2023年10月 – 万美资本

经济延续恢复向好态势——9月经济数据点评

三季度GDP环比增速回升。3季度GDP同比增长4.9%，高于市场预期的4.5%。3季度GDP同比增速较2季度6.3%回落，主要因为去年2季度基数偏低。3季度GDP季调后环比增长1.3%，较2季度环比增速0.5%加快。3季度通胀有所企稳，GDP平减指数同比下降1.4%，和2季度跌幅持平。

工业生产总体平稳，3季度产能利用率明显回升。9月工业增加值同比增长4.5%，持平于上月，基本接近市场预期的4.6%。9月工业增加值季调后环比增速0.4%，较8月环比增速0.5%微降。发电量受基数扰动同比增速从8月1.1%上升至9月7.7%，带动电力、热力、燃气及水的生产和供应业增加值同比加快；制造业增加值同比增长5%，较8月份5.4%略有放缓。3季度整体看，工业产能利用率明显回升。

消费好于预期。9月社会消费品零售总额同比增长5.5%，高于市场预期的4.9%，较8月增速4.6%加快。9月商品零售和餐饮收入同比增速均较8月加快。3季度居民储蓄率大幅回落。3季度居民人均消费支出同比增长10.9%，保持两位数较高增速水平，并且明显快于居民人均可支配收入增速。居民储蓄率回落对消费支出增长贡献较大，3季度季调后居储蓄率已经回落至疫情前水平。

固定资产投资增速回升。9月固定资产投资单月同比增长2.4%，较8月同比增速1.8%加快。1-9月份固定资产投资累计同比增长3.1%，略低于1-8月累计增速3.2%，符合市场预期。其中，制造业投资9月同比增长7.9%，基建投资同比增长6.8%，较8月加快。房地产开发投资同比下降11.3%，较8月跌幅-11%略微扩大。8月以来，财政赤字边际扩张，工业企业利润增速回升，对投资增速起到促进作用。

房地产销售和新开工跌幅收窄。9月商品房销售面积同比下降10.1%，跌幅较8月-12.2%收窄；商品房新开工面积同比下降14.6%，跌幅较8月-23.6%收窄；商品房竣工面积同比增长25.3%，仍然维持较高增长且较上月加快。8月下旬以来，房地产政策进一步放松，带动房地产销售边际改善。

就业形势继续改善。9月城镇调查失业率5%，较8月回落0.2个百分点。其中本地户籍失业率从5.3%降至5.1%，外来户籍失业率从4.8%小幅回升至4.9%。3季度外出务工农村劳动力人数18774万人，较2季度增加69万人，较去年同期增长2.8%。

预计四季度GDP增速进一步加快，全年有望实现5%左右的增长目标。8月以来，随着宏观政策调控力度加大，经济增速企稳回升，工业产能利用率回升，通胀总体略有回升，居民储蓄率回落，就业形势改善；外需方面，出口也有所企稳。随着宏观政策宽松效果继续显现，我们预计4季度GDP在低基数影响下同比增速可能较3季度进一步加快，全年有望实现5%以上的经济增速。

来源：经济观察报

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数据里看亮点感知中国经济活力

央视网消息：近期，多项最新权威数据发布，我国经济水平持续向好，稳中有升。权威经济数据发布

9月末我国外汇储备规模为31151亿美元

国家外汇管理局最新数据显示，9月末，我国外汇储备规模为31151亿美元。国家外汇管理局相关负责人表示，9月，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。我国经济总体回升向好，高质量发展扎实推进，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

机械制造业高质量发展

前8月我国高端制造业保持较快增长

8月份，高技术制造业增加值同比增速较上月加快2.2个百分点，回升幅度高于全部规上工业平均水平1.4个百分点。

从行业看，电子工业专用设备制造、电子器件制造等增加值均保持两位数增长；航空航天相关行业继续快速发展，其中，飞机制造、其他航空航天器制造、航空航天器修理分别增长11.6%、15.9%、31.0%。高技术制造业稳步发展，新产品生产向好。

8月份，主要新能源产品两位数增长，新能源汽车产量同比增长13.8%，带动光伏电池、汽车用锂离子动力电池、充电桩等产品产量分别增长77.8%、31.5%、17.4%；新材料产品生产保持高速增长，太阳能工业用超白玻璃、多晶硅、单晶硅等产品产量分别增长63.3%、84.6%、79.9%。前八月我国机械工业出口增速呈较快水平

记者10月7日从中国机械工业联合会了解到，前8个月，我国机械工业累计实现出口总额5222亿美元，同比增长8.2%，增速依然保持较快水平。

今年1—8月份，机械工业累计实现出口总额5222亿美元，同比增长8.2%。机械工业的贸易结构持续优化，一般贸易占出口总额的比重保持在70%以上。我国机械企业积极探索外贸发展动能，租赁贸易、对外承包工程出口货物等多种外贸方式加快发展，1—8月份上述出口方式增速均超过40%。

物流活跃度提高

9月份中国物流业景气指数达到53.5%

10月8日，中国物流与采购联合会公布9月份中国物流业景气指数。数据显示，物流活跃度提高，物流行业增长势头总体平稳，旺季特征逐渐明显。9月份中国物流业景气指数为53.5%，较上月回升3.2个百分点。

仓储行业继续保持较快发展水平

9月份中国仓储指数为53.5%，较上月上升1.5个百分点，连续八个月保持在扩张区间。9月份升幅较为明显，并且达到今年5月份以来的高点，显示仓储行业保持较快发展水平。

前三季度上合示范区到发中欧班列增长26.8%

据青岛海关统计，今年前三季度，上合示范区到发中欧班列723列，同比增长26.8%，其中回程班列293列，占比达四成。自2018年上合示范区启动建设以来，海关已监管到发中欧班列3109列，发运集装箱25.5万标箱，运送货物总重约214万吨。

西部陆海新通道铁海联运班列累计开行3万列

西部陆海新通道铁海联运班列自2017年首趟开行以来，累计开行3万列。目前，西部陆海新通道服务范围已辐射我国18个省份、69个城市、138个站点，运输品类达940多个。

来源：央视网

三大指数齐升，释放经济运行积极信号

原标题：制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、51.7%和52%（引题）

三大指数齐升，释放经济运行积极信号（主题）

9月30日国家统计局发布的中国采购经理指数（PMI）显示，9月份制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、51.7%和52%，分别比上月上升0.5、0.7和0.7个百分点。其中，制造业PMI为4月份以来首次升至扩张区间。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读数据时表示，随着政策效应不断累积，经济运行中的积极因素不断增多，9月份三大指数均位于扩张区间，中国经济景气水平有所回升。

制造业PMI重返扩张区间

“9月份制造业PMI连续4个月回升，4月份以来首次升至扩张区间。”赵庆河介绍，在调查的21个行业中，有11个行业PMI位于临界点以上，比8月份增加2个，制造业景气面有所扩大。

谈及成因，赵庆河分析，一是产需两端继续改善。随着市场需求逐步恢复，制造业生产活动持续加快，生产指数和新订单指数分别为52.7%和50.5%，分别比8月份上升0.8和0.3个百分点。

二是价格指数连续回升。近期部分大宗商品价格持续上涨，加之企业采购活动进一步活跃，制造业市场价格总体水平继续回升，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为59.4%和53.5%，分别比8月份上升2.9和1.5个百分点，均为年内高点。

三是大型企业扩张加快。大型企业PMI为51.6%，比8月份上升0.8个百分点，为近6个月高点；中型企业PMI为49.6%，与8月份持平；小型企业PMI为48.0%，比8月份上升0.3个百分点，景气水平连续3个月回升。

四是各重点行业PMI均有回升。装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为50.6%、50.1%和51.3%，分别比8月份上升0.6、0.7和0.3个百分点，均位于扩张区间。

五是预期指数保持稳定。生产经营活动预期指数为55.5%，与8月份基本持平，持续位于较高景气区间，企业对市场预期总体保持乐观。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林在接受国际商报记者采访时亦表示，上述数据表明9月份中国经济复苏态势明显，制造业和非制造业活跃度均有显著提升，从侧面反映出当前系列政策支持效应显现。但与此同时，盘和林认为，当前经济复苏的强度有待进一步提升。

赵庆河也提到，根据调查结果，9月份反映行业竞争加剧、原材料成本高和资金紧张的制造业企业占比均比8月份有所上升，制造业恢复发展仍面临一些困难。“下一步需着力推动已出台的政策措施落地见效，进一步巩固经济持续回升向好态势。”

非制造业扩张步伐加快

数据显示，分行业看，9月份建筑业商务活动指数为56.2%，比8月份上升2.4个百分点；服务业商务活动指数为50.9%，比8月份上升0.4个百分点。

上述数据也反映出服务业景气回升以及建筑业扩张加快。赵庆河进一步分析称，从服务业行业看，水上运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快。从市场预期看，业务活动预期指数为58.1%，比8月份上升0.3个百分点，表明服务业企业对市场恢复发展预期向好，其中铁路运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务等行业业务活动预期指数位于60.0%以上高位景气区间，企业对未来行业发展更为乐观。

“随着高温多雨天气影响逐渐消退，建筑业生产施工加快，商务活动指数升至较高景气区间。”赵庆河说，从建筑业市场预期看，业务活动预期指数为61.8%，高于8月份1.5个百分点，继续位于高位景气区间，建筑业企业对近期市场发展信心较强。

在中国物流信息中心分析师武威看来，三季度以来，非制造业呈现平稳趋升走势，9月份供需两侧均有向好转变迹象。不过，需求恢复力度仍待加大。

“中秋和国庆假期国内旅游收入同比增长129.5%，这一亮丽数据或为10月份经济发展注入更强动力，也有望重塑中国投资人及消费者信心。”盘和林表示，从全球宏观面看，未来还应关注美元走势。“预计美元强势期或在半年内结束，从而为中国经济进一步好转创造条件。”

来源：国际商报

国际商报记者：魏桥