2016年12月13日，万美资本受到北京大学商业领袖学生圈的邀请，来跟同学们聊了聊关于“公益”以及“企业的社会责任感”的话题。
2016年12月13日，万美资本受到北京大学商业领袖学生圈的邀请，来跟同学们聊了聊关于“公益”以及“企业的社会责任感”的话题。
活动举办在北大校园内部的咖啡馆里，晚上八点左右，同学们陆陆续续的到达了现场。活动准时八点半开始，座无虚席。
此次宣讲的开始先由王总为大家讲解“什么叫做企业的社会责任感？”以及“作为一个社会人我们应该如何去做公益”。
后由吴犀犁经理跟在座的同学们讲述了我们万美资本作为一家企业，成立一个专门做公益的互联网平台，是具体如何在做“公益”这件事的。使同学们对“公益”和“企业的社会责任感”有了更加清晰和深层次的认识。
之后的提问环节同学们也积极发问。大家共同交流和探讨公益事业现今和日后的发展。最后在一片其乐融融的气氛中结束了这次讲座。
会后，同学们也纷纷积极表示，有机会要多多参与万美资本以后的公益活动，为美好社会添砖加瓦。
中国的私募股权投资和创业投资正迈入一个黄金的新时代！第一，从产业端看，中国经济必须转型升级，旧动能必须由新动能的引擎来替代，从而使中国在新一轮的技术革命中弯道超车，获得可持续健康发展的基础。私募股权投资和创业投资是新旧动能转换的最有力推手和动力。第二，从资金端看，间接融资为主必须转向直接融资为主。第三，从政策端看，政府大力倡导“双创”，并做了积极的政策鼓励和推动，从中央到地方已经出台了一系列政策，特别是今年9月国务院发布“创投国十条”，吹响了“双创”的进军号角。
来源：中国基金业协会
从1998年全国两会《关于尽快发展我国风险投资事业》的提案算起，中国的私募股权投资和创业投资已经走过十八个年头了。
毫无疑问，十八年来中国的私募股权投资和创业投资已经有了长足进步，发生了三大变化：
一是从天使基金、种子基金到创投基金，直至并购基金，已初步形成完整的私募股权投资体系。回想1999年，我在香港一家红筹公司当总裁，从硅谷考察回来以后，我就想与刚刚成立的上海创投公司做一个合资创投基金，但是彼时政策还不允许做，因此我们只能在香港上市公司内部拨出部分资金，仿照创业投资基金的方式来运作，结果投资的企业现在已成为引领行业的龙头。那时真的没想到，十八年以后，中国会崛起这么庞大的一个市场。
二是私募股权基金体量从寥寥不足百亿，到现在超过3.5万亿元的认缴资金规模，初步形成了“募投管退”的完整生态链，特别是在“募”和“退”阶段。募资方面，政府引导资金和市场化母基金起了重要的引领作用，据不完全统计，其体量达到了2.5万亿元。在退出方面，我国已形成了从主板、中小板、创业板、新三板到区域性股权交易市场的金字塔形的多层次资本市场体系。
三是人民币基金已成为我国私募股权投资和创业投资基金的主流。私募股权基金是舶来品，中国这个行业最初起步于美元基金，美元基金的操作手法、市场规则极大地影响了中国。长期以来人民币基金发展平稳，直至2009年由于我国创业板的推出，投中创业板公司的人民币基金从幕后亮相于舞台，从而引发了一轮大发展。2012年，美元基金和人民币基金发展曲线上出现拐点，现在人民币基金的总体规模、每只基金的平均规模均已超过美元基金。由于上述三个变化，整个行业形成了蓬勃向上、欣欣向荣的发展景象。
观宏察微，可以说，中国的私募股权投资和创业投资正迈入一个黄金的新时代！第一，从产业端看，中国经济必须转型升级，旧动能必须由新动能的引擎来替代，从而使中国在新一轮的技术革命中弯道超车，获得可持续健康发展的基础。在这波创业创新大潮中，借用85后年轻人常用的网络语言来形容，不少原本充满“小确幸”氛围的城市，如杭州、成都等，都成为创新的“热都”。然而，对新经济产业的支持，特别是对科技型初创企业的基本金融支持，传统的金融体系尚无法支撑。私募股权投资和创业投资是新旧动能转换的最有力推手和动力。第二，从资金端看，间接融资为主必须转向直接融资为主。企业债务是高悬于我国经济发展头上的“堰塞湖”，降低企业的债务和杠杆率，是当前乃至未来相当长的一段时间里资金结构调整的主要方向，提高股权投资比重显然是改革的应有之义。第三，从政策端看，政府大力倡导“双创”，并做了积极的政策鼓励和推动，从中央到地方已经出台了一系列政策，特别是今年9月国务院发布“创投国十条”，吹响了“双创”的进军号角。
展望私募股权投资和创业投资行业的未来前景，我们可以看到三大发展趋势：
一是从一国闭门创新到全球性联合创新。十多年前在TMT领域，中国不少模式拷贝自美国，而现在中国在互联网、智能硬件以及生物技术部分领域，已处于国际领先地位，部分领域如微信应用、智能手机还出现其他国家拷贝中国的模式、技术和产品的情况。未来的新技术革命，我们更看重产品和技术的创新，“高筑墙深挖洞”，在填高壁垒基础上的全球性联合创新的机遇已经到来。在美国、德国、以色列等创新集中国家，已开始聚集一批来自中国的创业投资基金和投资人，其对高科技领域的判断、跟踪和项目估值，已在力求克服全球布局中的技术、服务和产品的“时差”。
二是私募股权基金和创业投资从小型、分散、单元，向大型、集中、多元的方向发展。从中国基金业协会的数据看，登记的私募基金管理人17000多家，这些管理人总共管理的基金规模1万多亿美元，管理100亿元人民币以上规模的管理人仅仅有158家。而在美国，管了6万亿美元资金规模的仅仅是3000多家管理人。同时，美国的私募基金业务呈现多元化趋势，许多管理人同时管理了不同类型的私募基金，包括私募股权基金、创新基金、房地产基金、对冲基金等，而中国的私募股权基金一般业务都是单一的，“业务多元、管理专业”将成为中国私募股权基金和创业投资基金的发展趋势。另一个方面，美国的养老基金、FOF、非营利组织、保险公司、银行等机构投资者，是私募股权投资和创业投资基金的主要出资人，而中国目前主要的出资人还在于“两头”，一头是各类引导基金和市场化母基金，另一头是大量的高净值人士。民间的这部分资金量大、面广，如果没有正确的引导和疏通，这批资金将变成脱缰的野马。如何通过诚信至上、管理优秀的顶级财富管理机构，将这部分资金进行集中和合理的配置，形成合格的机构投资者，将是未来面临的重要课题。在美国，保险公司的资金在私募股权和创业投资中占的比重并不是很高，但我认为在中国，保险公司的资金余额的运用还有很大的空间。
三是政府的政策将从分散的单兵出击转向顶层设计、组合出击。从国务院办公厅转发科技部等七部门《关于建立风险投资机制若干意见的通知》，到国家发改委等十个部门联合发布《创业投资企业管理暂行办法》，再到国务院发布“创投国十条”对创业投资等私募股权投资的鼓励，对于这一行业的规划已经从单个部门走向国家层面的顶层设计。从政策落地的情况看，“创投国十条”已经列出国家发改委、证监会、银监会、保监会、科技部、财政部、国家税务总局等部门的分工负责任务，而且我们看到，有些部门落实行动非常迅速。实际上政府的监管和市场化的运作并不矛盾。坦率地说，目前在私募股权和创投行业，在商事登记、税务支持、投资退出以及行业监管方面还有不少亟待改进的地方。
创新在全球已经成为共识。机不可失，时不我待，私募股权投资和创业投资作为创新大潮的主力军，已经到了使出洪荒之力的时候了！
（作者为源星资本董事长/管理合伙人、中国证券投资基金业协会创业投资基金专业委员会委员）
日前，上海证券报记者采访了各私募股权机构“掌门人”，对于行业自律规则和方向，他们基本持肯定态度，认为良性的自律规则已初步建成，但是对于个中细节也提出了中肯建议。
来源：上海证券报
“监管部门和自律组织把控了一个比较好的度，既鼓励了行业发展，也有利于控制野蛮生长，让股权投资和创投进入规范状态，同时在注册备案过程中还建立了认真筛选的制度。”鼎晖股权投资管理有限公司董事长吴尚志对目前私募股权投资基金、创业投资基金的自律规则给予认可：“这些都是很正面的，使得整个大的资产类型有人管、有人关心、有人关注，形成整体良好的行业生态”。
日前，上海证券报记者采访了各私募股权机构“掌门人”，对于行业自律规则和方向，他们基本持肯定态度，认为良性的自律规则已初步建成，但是对于个中细节也提出了中肯建议。
对于一个行业的长久发展来说，他律固然重要，自律亦不可缺。好的自律规则，严于他律，既可壮大市场，培育行业核心竞争力；也可控制风险，引导行业沿着健康规范的方向发展。条分缕析，扶优限劣实则是私募基金行业自律规则的两条主线，给规范运作的“好孩子”以政策扶持，对品行不端的“坏机构”吹响裁判哨。
从证券基金行业的发展历程看，要取得长足发展，必须走规范、合规的道路。我国的私募基金不设行政审批，实行登记备案，这意味着事中监测、事后检查的职责更为重要。
尤其是我国私募股权市场的规范化水平亟待提高，在基金募集环节，出现了一些变相公开募集、突破合格投资者标准的情况。同时，行业潜在风险不容忽视，特别是要警惕非法集资，部分私募股权基金和房地产基金备案为股权投资，但在负债端向投资者承诺高额固定收益，一旦项目端出现风险或资金周转困难，将面临兑付风险。
对于这样的“坏孩子”、“坏现象”，采取一定措施限制其行为，惩罚明确有力且起到威慑作用，显得尤为必要。
按照《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，今年中国证券投资基金业协会（下称“协会”）已累计对超过1万家“空壳”机构注销登记，提高私募基金行业机构的规范运作水平。据悉，目前私募机构登记的质量已经显著提高。同时，今年以来协会已经多次公示失联私募机构名录，引起市场广泛关注，保护了投资者利益。
“对设立之初的备案审查，我是支持的。”深圳市创新投资集团有限公司董事长靳海涛告诉记者，这关乎行业的门槛，不能让想利用私募身份做坏事的人破坏了金融秩序，造成紊乱风险。“在这一环节中，股权投资基金要提交大量的文件，相关人员要通过考试，这都是必不可少的。”
惩罚“坏孩子”的同时，呵护、扶持行为规范的“好孩子”，这样才有助于形成奖惩分明的良性生态。“对好人来说，要有适度监管，别让行业乱了，但是也别管太死，让大家存在合适的操作空间。”吴尚志如此评价监管和自律规则。
证监会副主席李超曾在公开演讲中指出，对规范运作的私募基金管理机构给予必要的政策扶持，既是培育私募基金行业核心竞争力的必然要求，也是壮大机构投资者队伍，促进多层次资本市场发展的迫切需要。尤其是对私募股权投资基金和创业投资基金，更是需要从促进创新创业、支持实体经济、扩大民间投资、提高直接融资比重、推进供给侧结构性改革的高度，来全面认识。
今年以来，一个明显的趋势是，证监会创造条件鼓励优秀机构做大做强。一方面，符合条件的私募股权和创业投资基金管理机构恢复在新三板挂牌；另一方面，私募机构可在新三板开展做市业务试点，鼓励符合条件的机构通过做市提升经营管理水平，首批试点机构数量不超过10家，待试点开展一段时间后评估进一步扩大试点的可行性。
有限合伙制是目前私募股权基金管理人的一个常见组织形式。弘毅投资总裁赵令欢呼吁，应给予有限合伙制企业以“国民待遇”。“挂牌新三板也好，作为做市商也好，‘有限合伙’这个组织方式都被一刀切，现在的上市法律架构和做市商只允许股份有限公司，这种情况我觉得不符合行业的基本情况。有限合伙是私募比较好的治理方式，因为管钱人的利益和出资人的利益有高度的关联性。我们公司之所以能够规范发展，是因为用有限合伙的形式治理得好，这种形式是弘毅做成百年老店的压舱石、金钥匙。”
靳海涛则认为，股权投资基金设立之初要在协会备案、信息披露，这已经是一道不低的门槛，要优化和理顺基金投资项目退出前“穿透”审核工作，让创业投资的市场化退出渠道更通畅，让真正优秀的创投机构脱颖而出。
目前，协会也采取了一系列行动，包括敦促行业诚信建设、改善私募机构商事环境、探索行业管理与地方行政管理全方位协调机制、参与税收体制顶层设计、推动契约型和合伙型私募基金的税收中性政策等，为行业积极争取和营造可持续发展环境。
截至今年10月底，我国的私募基金认缴规模已达9.13万亿元，登记的私募管理人17271家。从2014年底的两万亿到如今的9万亿，私募基金的规模已赶超公募，真可谓是爆发式增长。
规模爆发的同时也是监管紧锣密鼓的跟进。从2013年只有一部《证券投资基金法》到被称为私募史上最严监管年的今年，基金业协会陆陆续续发布了70部左右的法规。对私募管理人的备案登记、私募产品的资金募集、信息披露、外包业务、合同指引等等方面进行了全面规范。
本文梳理了目前私募监管体系的整体框架以及重点法律法规的合规要点。
来源：中国金融圈
我国目前私募基金的整体监管框架
《证券投资基金法》
2013年6月1日 ——十一届全国人大常委会第三十次会议表决通过修订版
修订法案首次将非公开募集基金纳入调整范围，这意味着私募证券投资基金获得合法地位。并且引入了基金行业协会的概念并赋予其相关监管和对行业进行自律的职权。
2014年8月21日——证监会
因新修订的《证券投资基金法》首次把私募纳入范围，证监会根据法律授权制定此《办法》，是私募基金监管领域的主要法规之一，确立了符合私募基金行业运作特点的适度监管制度。
2016年7月15日——证监会
2015年3月，基金业协会发布实施了《资管业务“八条底线”禁止行为细则》，此《规定》可以理解为新版“八条底线”
2014年2月7日——基金业协会
《办法》是对证监会《暂行办法》中关于私募投资基金管理人登记和私募基金备案制度的专门立法，并开通了私募基金登记备案系统
2016年2月4日——基金业协会
《办法》从信息披露的主体和对象、信息披露的内容和方式、基金募集与运作期间的信息披露等方面进行规定，初步构建起私募投资基金信息披露的自律监管框架。
2016年7月15日——基金业协会
《办法》对私募基金募集环节的募集主体、募集程序、账户监督、信息披露、合格投资者确认、风险揭示、冷静期、回访确认、募集机构和人员法律责任做了法律规定。对私募基金募集活动作出更为严格和细致的监管。
2016年11月15日——基金业协会
《办法》合并了之前《外包指引》的主要条款，包括服务机构的法律地位、管理人在业务外包中的法定职责、募集结算资金的安全保障机制等，同时新增了各类服务业务的定义、业务边界、权责划分和退出机制等。
2016年2月1日——基金业协会
主要从管理人内部控制的目标与原则、内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通及内部监督等方面的制度建设进行自律管理，构成了管理人内部控制的自律监管框架。
2016年4月18日——基金业协会
《指引》一方面为私募证券投资基金、股权投资基金、创业投资基金等私募类产品提供统一、标准的合同文本参照，同时也能为下一步大资管时代下私募类产品的统一监管奠定基础。
证监会及基金业协会时常通过公告、通知、答记者问、解答等形式发布其对私募投资基金行业的自律规则及业务操作标准，最著名的当属基金业协会发布的《私募基金管理人登记公告》及其《私募基金登记备案相关问题解答（1-12）》，其详细列明了证监会及基金业协会对某一具体问题的最新监管动向及执行标准。
2016年证监会和基金业协会几乎每个月都有新的法规或制度出台，立法速度和规模可谓空前。高压监管下，私募机构备案门槛全面抬高，大批空壳私募被清理，非法失联私募机构一一被列入黑名单，鱼龙混杂的私募基金业已发生巨变，私募基金管理人经历了大浪淘沙般的洗牌。
与此同时，具备行业代表性的百亿级私募航母已经达到131家，大型私募资产管理公司队伍的壮大，意味着私募已经成为资管行业不可忽视的力量。
作为“舶来品”的私募股权投资机构在近两年创业投资风起云涌的大背景下，遇到了哪些新难题？从宏观环境到微观细节，他们有哪些迷惘和期盼？
来源：上海证券报
作为“舶来品”的私募股权投资机构在近两年创业投资风起云涌的大背景下，遇到了哪些新难题？从宏观环境到微观细节，他们有哪些迷惘和期盼？
记者在采访中发现，在这个生态圈里，私募股权投资机构遇到了各式各样的问题，有些是“成长的烦恼”，如基金散、乱、小，人才储备不足，有限合伙人（LP）结构失衡、投资理念落后；有些则是由于“制度掣肘”，如税制不合理、退出渠道不畅等。
行业要发展，必须直面问题，寻找解决的金钥匙。作为行业的参与者，私募机构和相关专业中介机构对文化因素及诸多操作层面上的政策和制度优化发出了自己的呼吁之声。
聚焦五类问题
建银国际董事长胡章宏的总结较有代表性，他把股权投资行业的问题归结为五方面：一是基金总体规模偏小，尚不能完全适应“双创”发展的需要；二是单只基金规模普遍较小，有时难以构建合理的产品组合，抗风险能力较差；三是从业人员素质有待提高，存在专业人才不足、基金管理经验积累不够等现象；四是基金的部分资金来源不合理，不具备长期性和承受较高风险的特点，个别基金管理人甚至对客户私下承诺保本保收益等，导致部分投机资金进入风投创投基金；五是在基金的使用中，存在部分投资未进入创新创业企业的情况，一些号称“风投创投”的基金在实践中偏好成熟期企业，甚至存在把闲置资金用于二级市场投机的现象。
“PE从美国发展而来，带有美国股东文化、适用法律的成分，把这样一个机构拿到中国，你会发现整个生态环境有待提高。”鼎晖股权投资管理有限公司董事长吴尚志指出。
君合律师事务所合伙人赵锡勇指出，现有制度规范中有部分关键节点亟待统一：在注册环节，各省对于投资类、投资管理类企业的准入标准差异较大；在税收缴纳环节，全国尚未建立统一、确定的税收政策，部分地区没有明确有限合伙的穿透性质；在退出环节，基金从项目里退出时选择的出售途径一定程度上受阻；投资者从基金退出时，同样面临解散清算程序复杂、退伙操作不明朗等问题。
LP结构、投资理念待优化
信达资本董事长肖林指出，我国现有的LP结构需要调整。成熟市场的LP基本以养老金、保险公司和高净值人士为主，但国内尚未形成这种结构。大量基金的监管风险也来源于此——大量的小规模基金通过违规收单放宽了募资对象，造成了私募股权投资的散户化，放大了投资风险，给全行业带来了负面影响。
他建议监管层继续推动类似美国401K的计划，推动养老金、保险公司和高净值人士为主的长线投资人成为股权投资的基石投资者。“针对专业机构管理的资金配置到私募股权基金里的行为，监管层可以出台一些指导性文件，这样有助于基金之间形成良性竞争的格局，有助于信息的透明规范。长期来看，会给行业发展带来正面影响。”肖林说。
“机构投资人一定要更加职业化，他们的目标函数要更为清晰或者单一，也就是说追求的是风险性回报和专业管理。”吴尚志相信，这个生态早晚会形成，但是需要时间。他直言，整个机构投资人的投资流程、理念，以及对资产的习惯和认识，与美国相比尚存在差距。
在盛世投资总裁张洋看来，目前中国投资人群体的典型问题是，配置型的资金非常稀少，多数资金是有目的的，如政府引导基金的区域性和社会化属性，产业公司的产业化诉求，以及个人投资者的短期逐利行为。他相信，随着经济深入发展，资金的配置性属性要求会逐渐增强，短期逐利会变成长期价值投资。
随着国内本土化投资人的不断成长，中关村协同创新基金认为，LP将向三个方面发展：首先是成熟化，其次是专业化，最后是机构化。会有越来越多的母基金出现，逐渐替代自然人成为LP主流。
红杉资本股权投资管理有限公司创始合伙人沈南鹏则从人才相对匮乏的问题出发，指出私募股权行业面临的发展瓶颈：“目前国内的私募股权市场中，运营人才在整体的人才库里比例偏小，需要提升。而美国一些成熟私募股权基金里的运营合伙人，很多都是在超大型企业工作多年的高管，具有深厚的运营经验，创业投资基金里很多合伙人本身就是创业企业的创始人。”
税制成热议话题
税收问题是诸多机构关注的焦点。吴尚志认为，美国的税务制度能有效鼓励长期投资，抑制短期炒作，但我国的税务制度有待进一步完善。
深圳市创新投资集团有限公司董事长靳海涛更是一口气抛出四项建议：其一，投资高科技企业的创投基金应该与高科技企业一样，享受15%的企业所得税优惠；其二，投资初创项目的税收抵扣应囊括有限合伙企业，且操作流程应简化，抵扣比例应提高；其三，管理人所得应与投资人所得适用相同规则缴税；其四，股权投资机构无论采取公司制还是有限合伙制都应适用相同的缴税规则。
靳海涛举例，现有规则允许投资初创项目的基金获得税收抵扣，可在实际操作中，无论是提交材料还是操作流程，都非常复杂，若相关基金不是在设立之初就有所考虑，最后往往很难享受到优惠。
作为中介机构，普华永道表示，当下我国较多的私募创投采用了有限合伙形式来募集，但是我国现行的所得税税收法规未真正实现对私募创投基金完全“穿透”的税收政策。普华永道建议，未来我国需要逐步形成一套以“税收中性、税负公平”为原则，鼓励长期投资、引导创新创业的完善的税收政策。
退出问题引持续关注
基金的退出渠道关系到我国多层次资本市场建设的大命题，这方面多位业内大佬也进行了探讨与思考。
“退出时间不确定的问题已经影响到了整个估值体系的确立。”肖林指出，由于退出的排队时间高度不确定，一级市场投资者面临着定价体系上的两难。
“资本市场整体估值低一点没问题，因为二级市场估值低了，一级市场自然可以再低，PE赚的是企业成长的钱。但是现在二级市场虚高，一级市场的期望值也水涨船高，而项目退出的周期没有办法去把控，所以投资机构要承担更大的风险。”在肖林看来，应该从多层次资本市场建设的角度考虑，尽快把一、二级市场打通。他建议，一是实现上市环境的基本市场化，驱动一级市场的定价体系建设；二是鼓励并购基金发展，通过并购基金打通两个市场。
近年来，伴随着我国多层次资本市场的发展，PE和VC在内地退出的机会和渠道增加，从海外回归内地寻找退出机会的趋势也较为明显。沈南鹏感叹，2011年或者更早之前，红杉80%的退出项目是在海外，但“一个内地公司到海外去，毕竟不是那么容易被投资人所了解的”。“今年红杉的项目退出有两家在海外，有两家在内地，已经是旗鼓相当。内地资本市场的发展应该是相当清晰的，我相信将来我们主要会在内地的市场退出。”沈南鹏表示。
2016年11月24日，对外经济贸易大学实习生大赛开幕式暨企业宣讲会第一场在诚信三层会议厅举行。本场宣讲会邀请到天弘基金、京东金融、万美资本等五家知名企业到校进行企业宣讲。
来源：对外经济贸易大学新闻网
2016年11月24日，对外经济贸易大学实习生大赛开幕式暨企业宣讲会第一场在诚信三层会议厅举行。本场宣讲会邀请到天弘基金、京东金融、万美资本等五家知名企业到校进行企业宣讲。
会场全景
本次活动到场的企业嘉宾有太平洋保险顾问营销部经理胡永松，万美资本管理合伙人王宏源，天弘基金移动业务部产品经理刘洋、品牌管理部活动营销经理朱晓薇、人力资源部招聘经理潘姝羽，京东金融人力资源招聘经理许莹以及中国人保寿险北京市分公司高级业务主任许佳乐。到场的院方嘉宾有金融学院党委副书记王春蕾、金融学院分团委书记陈玉平。
活动分为企业宣讲、现场提问和观众投递简历三个环节。在主持人简单介绍了到场公司和领导嘉宾后，五家企业先后进行了企业宣讲和招募岗位介绍。
主讲人进行企业宣讲和岗位介绍
“这次宣讲以保险开始，又以保险结束，恰如这个时代。”最后出场的许佳乐笑着说道。来自太平洋保险的胡永松和中国人保的许佳乐分别作为开场和结尾宣讲嘉宾向学生介绍了在国家政策“新国十条”的形势下保险业的广阔前景和特殊的团队文化。
第二个出场的八零后万美资本合伙人王宏源分享了自己对风险控制管理的认识。他告诉大家，虽然目前的经济形势不好，找工作很难，但希望同学们依然能在找工作的过程中投入积极乐观的心态，换个角度面对逆境。
京东金融的招聘经理许莹向大家介绍了京东特有的“弓箭理论”。京东对人才的要求是不仅要像“弓”一样对行业的某领域有深度了解，而且还需要像“箭”一样具有弹性，能够适应变化，多跨界、多融入不同元素和概念。
天弘基金的刘洋经理进行了以“赢得竞争”为主题的宣讲，她认为如果想要赢得未来的竞争除了需要具备高智商、高情商和高财商之外，还要学会投资自己，把注意力投资在自己的成长上。只有自己成长了，整个团队才会成长。
宣讲结束后，企业嘉宾们回答了学生们的现场提问。在回答一位同学关于大学生如何为未来进入互联网金融领域做准备的问题时，京东金融的许莹一方面强调变化和创新的重要性，另一方面也提到不能忽视专业知识的灵活运用。在回答另一位学生关于实习生的提问时，天弘基金的朱晓薇经理认为踏实、有内在驱动力和执行力强是公司对实习生的基本要求。
学生现场提问环节
活动最后观众们不仅现场投递纸质简历，还与几位嘉宾进行私下交流。至此，实习生大赛开幕式暨企业宣讲会第一场圆满结束。实习生大赛作为金融学院分团委学生会生活实践部主办的品牌活动，架起了贸大与企业之间的桥梁，为贸大学子提供走进名企实习，感受名企文化的宝贵机会。此次活动不但告诉学生们要学会在实践中多尝试，灵活跨界，努力平衡好学习和实习，更让学生们感受到不一样的名企文化。
【编者按】：经过多年发展，我国的私募股权和创投基金已经成为完善多层次资本市场，扩大资本市场融资能力，增强资本市场对实体经济服务的重要力量。今年9月20日，《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》发布，为整个行业的发展带来前所未有的黄金发展机遇。中国证券投资基金业协会携手《上海证券报》，从“加油新经济”、“价值之眼”、“可持续发展”三个方面，邀请多个私募股权和创投基金管理机构的掌门人，向广大投资者真诚、真实地介绍他们对行业的看法和感情，多角度、全方位揭示行业如何为投资者创造价值，如何服务实体经济。
来源：上海证券报
中国证券投资基金业协会秘书长 贾红波
经过二十多年的快速发展，我国创业投资（含天使投资等早期投资，以下简称“创业投资”）已成为全球第二大市场，成为推动大众创业万众创新的重要资本力量。出于工作原因和个人兴趣，我有幸与创投行业进行了较长时间的“亲密接触”，自然也就结下了不解之缘，也让我从内心深处体会到了创投行业的国家情怀、社会担当和光明前景。
创投行业展现着应有的国家责任和社会担当。党中央、国务院历来对创投行业高度重视。2005年9月，发展改革委、证监会等十部委出台了《创业投资企业管理暂行办法》。2016年9月，国务院出台了《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，从国家最高层面对创业投资领域作了全面部署，充分说明了创投行业在国家实施创新驱动战略、经济转型升级和推动社会进步中的重要作用得到高度认可，也充分体现了国家对创投行业给予更大的希望、更多的期许，这是创投行业的国家责任所在和社会担当所系。
创投行业展现着专业竞争与合作精神。万事开头难，创投行业攻克的往往是开头最难的部分，因此创投行业对创投机构、从业人员的专业要求极高，行业风险较大，很多创业投资犹如汪洋大海一滴水，不见波澜不见形，成功的往往是极少数，故合作成为创投行业的内在要求，创投行业展现了抱团取暖、共享共担、合作共赢的精神，可以说是一个专业致远、其乐融融的行业。
创投行业充满激情、理想与情怀。创投行业讲究的是“有耕耘才能有收获”、“善种才能有成”，是一个“需要付出辛苦努力”的行业。创投行业高强度的工作节奏、高风险的投资行为，考验的是人的专业能力、耐力、韧劲，也是对人心智的磨练，既要能够承受投资业绩的起伏、撑住可能的投资失败，也要能够在资本的喧噪中保持冷静、头脑清醒。二十多年来，创投行业培养了一批追求投资回报但不唯利是图、有情怀、有理想、有眼光、有担当的创业投资家。不少投资人的座右铭是“我们的征途是星辰大海”、“我们的目标是以投资创造价值、助推科技变革、加速社会进步”。这些铮铮之言、人格魅力深深感动着我、启迪着我，令我敬佩、让我感悟。这些走在社会前沿的投资人，充满激情、充满理想，站得高、看得远，致力于实现投资者利益、企业价值与国家利益的和谐统一，展现了创投行业的魅力与价值。
创投行业要坚持理性与定力。创投业界的警示之言是，“世界上有胆大的投资人和年长的投资人，但是绝没有既胆大又年长的投资人”。创投行业看待自己的投资项目，容易陷入“父母之爱”，犹如父母看待自己的孩子一样，怎么看怎么好，往往少了一份冷静与理性。比如有些处在“风口”的行业，创投资金“一窝蜂”扎堆、“大干快上”跑步入行，甚至觉得过了这个村没有这个店，最后落得一地鸡毛、血本无归，感受到的是资本的无情。因此，创投行业需要的是投资理性、战略定力，不盲目跟风、不一哄而上、不追高追涨，在行业的冬天里要保持积极乐观，在行业的夏天里要保持理性客观，始终坚持以工程师的思维、以工匠的精神、以坚强的定力，打造独具风格的投资之道。此外，我们也应该看到，优质的创投项目和企业是有限的，如果过多的非理性资金大量涌入，对创投行业也将是一场灾难。
创投行业要不忘根本、不忘初心。创业投资是实现技术、资本、人才、管理等创新要素与创业企业有效结合的投融资方式，助推产业资本与金融资本融合，要始终坚持服务实体经济，以产业为根，以实体为本，牢牢扎根于实体经济的沃土，紧紧围绕产业的主轴，深耕细种才能开花结果。同时，要始终保持天使般的奉献精神，不忘“成人达己”，不忘助人创业的崇高情怀，不忘创投纽带上的革命友谊。
创投行业要乐在其中、切勿迷在其中。创投行业是一个奉献并快乐的行业，是一个“发现价值、提升价值、实现价值”的行业，是一个以服务实体、专业运作、信用为本、社会责任为基本原则的行业，也是一个充满活力、希望、好奇的“朝阳行业”。创投行业精英荟萃、大佬云集、新星闪耀，有一批孜孜不倦的创业投资人和创业投资家，托着一个生机勃勃的伟大行业。我们始终关注着这个行业的发展，关心着这里志同道合的同仁，一直伴随在你们的身边，从未走远……
编者按：私募资管缘何在短时间内迎来了一波迅猛、强劲的增长势头？最新统计显示，截至2016年6月底，银行、证券、保险等大类资产管理业务规模合计约为88万亿元。其中证券期货经营机构私募资产管理规模达到31.47万亿元，占大资管行业总规模的三分之一。从发展速度来看，自2012年以来，证券期货经营机构私募资产管理规模年均增速高达4倍以上。
毋庸置疑，无论是私募资管市场的过往发展还是未来趋势，都离不开那些变革亲历者、一线开拓者和发展引领者们的思考与判断。在他们眼中，行业快速发展是因为什么、意味着什么，行业应该秉承怎样的角色和价值定位，未来发展的方向、动力在哪里？对于机构而言，自身的机遇、挑战在哪里，对未来又有着怎样的预判与愿景？
为此，中国证券投资基金业协会携手《金融时报》，邀请从事私募资管业务的一线嘉宾展开圆桌对话，聚焦当前私募资管行业热点话题，以期获得理解行业发展与趋势的启发。
来源：金融时报
本期圆桌嘉宾：
上海国泰君安证券资产管理有限公司董事长龚德雄
浙江浙商证券资产管理有限公司创始人、总经理李雪峰
华泰证券股份有限公司副总裁、南方基金管理有限公司董事长张海波
中信建投证券股份有限公司党委委员、执行委员会委员蒋月勤
东方证券资产管理有限公司董事长陈光明
嘉实基金管理有限公司副总经理鲁令飞
招商财富资产管理有限公司董事及总经理赵生章
银华财富资本管理（北京）有限公司总经理王世伟
回归本源：以资管能力服务实体经济
主持人：有人将金融比作实体经济之水，作为金融业态之一的私募资管也不例外。事实上，现在业内已有不少建议和呼声，就是无论是泛资管还是私募资管都应该回归行业的本质和本源，对于这一点，嘉宾怎么看？
李雪峰：金融业的宗旨是服务实体经济，引导资金脱虚向实；大资管的定位是回归主动管理，消除监管套利。因此，我认为在未来较长的一段时间内，资产管理机构业务转型方向必须紧扣以下几个关键词：去通道、降杠杆、破刚兑、强风控、搞穿透、净值型。
在“资产荒”的背景下，资产管理机构要保持定力，全面贯彻“资产驱动负债”经营理念，按照自己的投研水平和资产交易能力来开拓渠道和发行新产品。资产端上，着重资产布局多元化、产品设计定制化、投研建设智能化；负债端上，加强资产配置专业化、客户服务机构化、市场营销系统化。
龚德雄：2016年，我们一起经历了很多的事件。展望未来，我们应主动回归资产管理本源，将资产管理业务作为提升证券行业服务实体经济能力的重要抓手，通过提升资本配置效率，推动我国经济增长方式从要素驱动向创新驱动转变；通过提升资产定价和产品设计能力，促进证券资产管理机构的变革转型；通过提升金融科技能力，用互联网技术提高金融服务的效率；通过提升合规风控能力，夯实资产管理行业健康发展的基础。不忘初心，方得始终，我们有理由相信，只要方向一致，总能走到一起，中国资产管理行业也一定会迎来新的辉煌。
张海波：我认为，以下四个要素决定了私募资管机构的未来。一是监管政策导向。回归资管本源，脱虚向实、服务于国民经济发展，将是我们必须坚持的大方向；二是投资人结构的变化。机构投资者追求长期稳定收益，年轻的新生代投资人追求存在感，这些要求我们投资风格要多样化；三是私募资管机构大扩容。各种背景、多样文化的私募资管参与者，将异常激烈地分食市场蛋糕；四是投资领域的拓宽和投资工具的发展，将要求私募机构构建面向未来的核心竞争力。
私募资管行业在逐步规范、走上健康轨道之后，必将迎来蓬勃发展的鼎盛时代，套用一句老话，这也必将是一个机遇与挑战并存的时代。如果我们能够找到市场缝隙，根植于这个伟大的时代，比他人领先于市场，我们就一定能够争抢到最好的机会，取得最辉煌的成就。
立足优势：依托核心竞争力赢取市场与认可
主持人：相比其他资产管理形式，私募资管在实践中具有怎样的优势？什么才是私募资管的可持续发展之路？
蒋月勤：作为全球第二大财富管理市场，在流动性宽裕、机构和居民金融资产配置需求爆发的大背景下，私募资管机构将迎来快速发展的时代机遇。
立足于自身的核心竞争优势，凭借专业的资产管理能力和风险管理能力，为机构客户和高净值人群提供跨越经济周期和大类资产轮动周期的综合资产管理服务，既是私募资管机构的专业价值所在，也是私募资管机构可持续发展的宗旨。搭建内控体系规范、风险管理严格、投资业绩卓越、资管服务多样的组织架构和制度体系，是对投资者负责和专业素养的集中体现。唯有如此，私募资管机构才能在日趋激烈的行业竞争中立于不败之地，赢得市场和客户的认可。
陈光明：中国经济快速发展，社会财富逐步积累，多年辛苦积累的社会财富及存量资产应得到妥善保管和利用。资产管理机构应立足于自身优势禀赋，构建核心比较优势，坚守“受人之托、代人理财”的行业本源，始终将客户的利益放在首位，勤勉尽责，努力实现客户资产长期保值增值，不辜负投资人的信任。与此同时，资产管理机构作为市场参与者，应秉承长期价值投资理念，投资真正优秀的、具有全球比较优势的企业，这不仅有利于获取大概率的投资收益，也有利于提升市场的资产配置效率，共享金融之美。
鲁令飞：随着居民与机构资产管理需求的日益丰富，资产管理机构既面临重大的发展机遇，也面临需求变化快速、市场竞争激烈的挑战。未来经济改革与转型、人口结构调整、科技进步等因素的变化也对资管机构的专业投资能力和创新能力提出了更高的要求。
在这样的背景下，资产管理机构需要依托投资管理的核心竞争力，勇于创新，打造差异化竞争优势，从而在多变的市场环境中寻求稳健发展，完成“助力产业腾飞，服务财富增长”的使命。
嫩芽枝头：遥想中国式私募资管硕果
主持人：对于未来，您有怎样的畅想和愿景？
赵生章：2016年资管行业发展迅猛，年中整体规模突破60万亿元大关，2016年也是私募资管行业发展具有里程碑意义的一年，被业内称之为合规元年，为整个行业的健康发展奠定了制度基础。正是在这样不平凡的岁月，我们更加深刻地感受到投资者对我们的厚望和我们肩负的责任。
“德者本也，财者末也，是故君子先慎乎德。”回归资管本源是我们的立命之本，服务大众多元化理财需求，满足实体经济需求，优化市场资源配置，创造社会价值是我们的大道之行。
以招商财富为例，作为私募资管的一分子，我们从成立以来始终坚持“客户利益至上”，结合自身资源禀赋，立足长远、明确定位，深化风控，稳健发展。在努力帮助投资者分享中国经济长期成长收益的同时，不断拓展为投资者服务的广度和深度，倡导有品质的财富精神，为行业文化的良性发展贡献自己的绵薄之力。
“谁家新燕啄春泥”，展望即将到来的2017年，我们感到冬寒虽料峭，私募资管尚处于发展初级阶段，但嫩芽已含枝头，资产证券化和互联网大数据技术正在成为推动大资管行业发展的新机会，大资管行业正趋向投资银行、资产管理、财富管理“三体合一”，向上下游的投资银行、财富管理不断跨界。
国内持续发展的国民经济为资管行业的发展提供了巨大空间，我们相信，在监管层的有效指导下，在行业从业者的共同努力下，中国式私募资管必将继承中华民族财富美德，夯实根基、与时俱进，生发出璀璨的硕果。
王世伟：中国公募基金管理公司的创立元年是1998年，经过了14年的发展，基金公司子公司诞生，这为公募基金公司全面开启资产管理之路再添一笔重彩。
作为投身于基金行业多年的从业者，我有幸见证了中国基金行业的扎根与向上生长，深知每一个里程碑都离不开所有热爱基金行业的从业人员的奋斗和坚持，离不开行业监管、行业协会的规范和培育。
在未来的道路上,我们将继续保持一颗诚实心，对投资者以诚相见，对合作伙伴以诚相交；将继续保持一颗同理心，理解合规、理解实体、理解转型、理解竞争；将继续保持一颗当下心，认真履行资产管理人的应有责任与义务，同时加强风控、提升实力，做到安于当下，心有远山。
编者按：私募资管缘何在短时间内迎来了一波迅猛、强劲的增长势头？最新统计显示，截至2016年6月底，银行、证券、保险等大类资产管理业务规模合计约为88万亿元。其中证券期货经营机构私募资产管理规模达到31.47万亿元，占大资管行业总规模的三分之一。从发展速度来看，自2012年以来，证券期货经营机构私募资产管理规模年均增速高达4倍以上。
毋庸置疑，无论是私募资管市场的过往发展还是未来趋势，都离不开那些变革亲历者、一线开拓者和发展引领者们的思考与判断。在他们眼中，行业快速发展是因为什么、意味着什么，行业应该秉承怎样的角色和价值定位，未来发展的方向、动力在哪里？对于机构而言，自身的机遇、挑战在哪里，对未来又有着怎样的预判与愿景？
为此，中国证券投资基金业协会携手《金融时报》，邀请从事私募资管业务的一线嘉宾展开圆桌对话，聚焦当前私募资管行业热点话题，以期获得理解行业发展与趋势的启发。
来源：金融时报
华融证券股份有限公司党委书记、董事长 祝献忠
民生加银资产管理有限公司党委书记兼总经理 蒋志翔
中信证券股份有限公司资产管理业务董事总经理 刘曼
永安期货股份有限公司副总经理 石春生
申万宏源证券有限公司副总经理 朱敏杰
平安大华基金管理有限公司董事长 罗春风
广发基金管理有限公司总经理林传辉
中国国际期货有限公司副总裁王可
离码头更近的“bank”：万亿资产平地起
主持人：私募资管缘何在短时间内获得如此强劲的增长势头？您是如何看待这种增速后面的动因，有哪些偶然或者必然的因素呢？
罗春风：据考证，英语中银行（bank）一词来源于意大利语，本意是“凳子”。即有一群人坐在码头边的小板凳，为做贸易的行商兑换银两或各国货币。由此可见，银行业乃至于金融业本来是为贸易和经济服务的。
但是，随着现代金融业的演变，这些“凳子”逐步加高，且离码头越来越远。拿当下我国银行间接融资主导的金融体系来说，也在一定程度上体现出“加高”、“远离”的特征，居民消费需求与企业金融需求仍然长期得不到满足。
在此背景下，最近几年勃兴的私募资管行业可以说是国家推进金融业供给侧改革的结果。这些数量众多的私募机构，渗透各行各业，为居民各阶段的投资需求和消费需求服务，为初创、小微等企业提供VC、PE、Pre-IPO、并购、退出等金融解决办法。私募资管的优势在于，立足不同地域和行业，了解居民和企业多样化需求，提供具体的专业服务。我想更重要的是，他们坐的小板凳，更低；离人来人往的码头，更近。
蒋志翔：基金子公司自开展资产管理业务以来，凭借牌照灵活、投资范围广等优势迅速扩张，实现了从无到有、三年多行业资产管理规模突破9万亿元的爆发式增长，令人振奋，值得每一位市场从业者重视和关注，这里面包含了市场、转型、创新等多种因素。首先，基金子公司很好地把握住了私人财富快速增长这一历史机遇，设计了多样化的产品，满足了居民财富配置需求；其次，基金子公司在非上市股权投资等领域发力，助推金融市场从以间接融资为主向以直接融资为主转换，取得了良好的成绩；最后，基金子公司充分发挥投资范围广的优势，拥有非常丰富的产品系列，充分满足了客户的投资需求。
石春生：私募阳光化以来，私募规模呈现爆发式增长，目前私募基金规模已接近公募，私募作为大资管时代最活跃的载体，正逐渐成为财富管理行业的中坚力量，成为多层次金融市场不可忽视的力量。
私募高速扩张，前提就是注重行业的健康发展，这就要求私募明确权利义务，坚守合法合规、诚信自律的底线。一是要做到对监管机构负责，规定的禁令不触碰，要求的义务都履行，合规经营踏实管理;二是要做到对投资者负责，明确告知产品真实情况，妥善维护投资者合法权益。
私募在合规道路上不断前行，也应在创新道路上不断探索。在合规基础上，从产品形式、产品策略、运营管理等方面推陈出新，为投资者提供更丰富的产品选择，为财富管理行业提供更优化的配置，也为多层次资本市场注入更新的活力。
壮大机构投资：促进多层次资本市场建设
主持人：石先生提到了多层次资本市场，在我国多层次资本市场建设中，证券期货经营机构处于什么样的位置，将会发挥怎样的作用呢？
朱敏杰：十八大以来，党中央、国务院对资本市场发展做出了一系列重要部署，努力健全多层次资本市场体系。目前，已逐步形成了为股票、债券、金融衍生品、各类投资基金等提供挂牌、交易、转让等功能的沪深交易所、新三板、区域性股权交易等市场，多层次资本市场体系已得到深入发展。
私募资管机构的发展，有利于壮大机构投资者力量，挖掘交易与长期投资机会，满足多元化投融资需求，促进多层次资本市场建设。申万宏源资管作为券商资管，将始终坚持为合格投资者提供优质服务的宗旨，在合法合规、诚实守信的前提下，不断提高投资管理能力，持续提升核心竞争力，在为客户创造价值的过程中实现自身价值。
祝献忠:私募资管机构是多层次资本市场体系的重要组成部分，在满足投融资需求，拓宽投资渠道，引导资源配置，服务实体经济等方面发挥重要作用。事实上，“山不厌高，海不厌深”，随着监管制度不断完善，专业为基、诚信为本、合规经营，拥有真正资管能力的私募资管机构将在资本金融时代脱颖而出，将会成为我国多层次资本市场的中坚力量。
林传辉：随着金融改革的持续深化，中国资本市场在广度、深度上均得到了长足的发展。层次更为分明，结构日趋合理，功能逐渐健全的多层次资本市场，拓展了资产管理行业的业务结构，激发了行业的产品、策略创新活力，使得资产管理机构丰富的投资风格和创新投资策略有了较大发展舞台。
未来随着中国经济动力结构转型升级，将涌现出更丰富多元的投资机会，包括私募资管机构在内的各类资产管理机构必须提高对各类资产的定价能力、风险识别控制能力，通过对新的投资领域，投资市场的拓展，应用更为丰富的投资工具和策略，从而实现有效利用和优化配置金融资源的目标，全面提升服务实体经济的能力。
抓住发展契机：百亿级机构将普遍涌现
主持人：对于未来的行业发展，私募资管的底气来自哪里？私募机构的发展方向应该如何定位？
刘曼：资产管理行业未来发展空间广阔。中国老龄化趋势带来强烈的个人财富保值增值需求，企业年金、保险、社保等长期资金进入快速发展期，企业客户有丰富的投融资需求，都表明资管行业仍是具有长期生命力的朝阳行业。
私募资管机构应抓住目前资管业务蓬勃发展的契机，不断提升自身能力，如快速构建资产网络，提升承接资金的能力；准确识别资金属性，加强客户适当性管理的能力以及有效的资产定价、风险识别和风险管理能力。在推动我国资产管理行业进一步发展的同时，为我国多层次资本市场建设增添助力。
王可：私募机构作为我国资本市场重要组成部分，为国民经济发展，尤其拓宽中小企业直接融资渠道有着重要的战略意义。纵观全球，私募机构不但是为企业提供直接融资渠道，更是为市场提供有效的重要基础投资产品，发挥着“优化资金配置，提高资本效率，加速产业调整，优化产业结构”的重大作用。
作为我国投资市场机构化的生力军，私募机构从专业管理，技术革新及资本投入上强强联合，尤其是平滑二级市场波动，提高专业投资管理水平，发挥着重要的积极意义。而紧贴“一带一路”国家战略，引导民间资本参与，私募资管在分享国民经济发展机遇红利的同时，也为凝聚全国人民共同实现“中国梦、强国梦”贡献力量。
所以我坚信，在不久的将来，百亿级的私募机构普遍涌现，千亿级甚至万亿级的超级私募机构将引领我们走出去，参与国际资本竞争，为国家战略实施发挥重要的资本力量。
编者按：2003年，第一只阳光私募基金成立，私募基金首次登上中国资本市场舞台；而今，私募基金行业已经驶入发展快车道。中国证券投资基金业协会携手《中国证券报》，分析了我国私募证券基金整体收益稳健的现状，以及提高市场有效性的措施。未来，私募证券基金将继续以服务实体经济，为实体经济“输血造血”为己任，以为投资者创造长期稳健的收益回报为目标，实现投资价值与社会价值的统一。
来源：中国基金业协会
近年来，私募基金行业蓬勃发展，行业影响力、社会认知度不断提升，整体实力明显增强。截至2016年10月底，在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人有17271家，已备案正在运行的私募基金42263只，认缴规模9.13万亿元、实缴规模7.26万亿元，从业人员28万人。
伴随着规模的快速扩张，私募基金行业的商业模式、业务规则等正逐步成熟，私募机构的内部管理、人才培养等机制正逐步完善，行业监管、自律规则等制度体系也在不断健全。在证监会的指导和全行业的支持下，中国证券投资基金业协会出台了一系列自律规则，涵盖登记备案、信息披露、内部控制、募集行为管理、基金合同、风险监控等内容，“以信息披露为核心，以诚实守信为基础，以促进发展为目的，符合私募基金发展规律”的自律管理规则体系正在逐步形成。私募基金在支持实体经济创新、推动产业升级和经济转型等方面发挥着日益重要的作用。
然而，在充分肯定成绩的同时，我们也必须清醒地看到，私募行业也暴露出一些问题和风险隐患，主要体现在：行业规范化水平不高、风控能力和合规意识欠缺、对投资者利益保护程度不够、理性成熟的投资文化尚未形成。面对这些问题，我们既要有清醒的认识，也不必过于紧张，要坚定信心，保持定力，在发展中不断规范，在规范中不断发展，着力提高行业的核心竞争力。
归根结底，我们要思考一个问题：投资者为什么选择私募基金？最终目的是为了实现资产的保值增值，甚至是较高的投资回报。只有为投资者创造价值，才能赢得信任。对于私募基金管理人来讲，为投资者提供更加稳健而且可持续的投资回报才是行业生存的王道。这里有三层含义：首先要给投资者带来回报；其次是这个回报要稳健；再次是稳健的回报要可持续。因此，私募基金管理人应在以下几方面努力践行：
一是依法合规运作，绝对守住底线。依法合规运作是实现长期稳健回报的前提，违法违规的机构，最终将被投资者和市场抛弃；
二是聚焦投资主业，提升核心能力。通过专业化的组合投资为投资者创造价值，是私募基金行业的使命。私募行业应秉持长期投资、价值投资的理念，做到“专业、专注”；
三是立足可持续稳步发展，避免规模冲动。私募基金管理人要有长远眼光，要深刻认识到，可持续的发展才是真实的发展，稳扎稳打才能健行致远；
四是培育核心人才，倡导团队精神。我们希望行业尊重对手、理性竞争，鼓励人才合理、有序流动，避免恶性竞争、互挖墙脚；
五是树立品牌意识，努力打造百年老店。品牌是任何行业最重要的无形资产，我国私募基金行业应向国际私募基金看齐，通过专业的形象和服务水平向特定人群传递美誉度和信誉价值，凭借专业性、职业精神和以人为本的价值观，塑造卓越的企业形象和品牌；
六是忠实履行责任，始终保持敬畏之心。私募基金管理人本质上是“受人之托、代人理财”，要坚持契约精神，坚守受托人义务，忠实地为持有人利益服务；
七是根植于服务实体经济，努力发挥行业价值。私募基金的社会价值在于服务实体经济，在于为投资者带来价值回报。
私募基金不是“私人领域”，不是没有监管的“法外之地”。世界产业兴衰史告诉我们，任何行业的自由都是有限自由，任何行业生态的优化都是监管和自律管理的成果，可以说，没有监管和自律管理就没有行业的健康发展。下一步，中国证券投资基金业协会将坚持问题导向，把“扶优限劣”作为私募基金行业自律管理工作的主基调。行业秩序方面，工作重心要由事前登记、备案向事中事后的监控监测和自律管理转移，切实做到“宽进严管”；行业生态环境方面，要促进公平竞争，突出重点，分类施策，大力发展私募FOF(母基金)，真正做到“扶优限劣”；行业社会责任方面，要积极整合行业资源，引导私募基金服务国家经济发展战略，充分发挥行业的社会价值，真正体现社会担当。
当前，我国经济发展进入新常态，供给侧结构性改革成为国家经济发展的主线和宏观政策的着力点。优胜劣汰、大浪淘沙呼啸而来，有责任、有眼界、有担当、有坚守，有核心竞争力、有较强资产管理能力的私募基金管理人，将会迎来更为广阔的发展空间。进入新的发展阶段，适应新的发展形势，私募基金应找准服务实体经济的切入点和结合点，以服务实体经济为己任，以为投资者创造价值回报为目标，尽可能实现投资价值与社会价值的统一。中国证券投资基金业协会将继续秉承“服务、自律、创新”的宗旨，探索创新行业管理服务新模式，凝聚各方力量，共同促进行业自律规范和创新发展，迎接私募基金行业新时代的挑战和机遇。
