万美资本

国家能源局局长章建华发文称，加快完善能源法律制度体系。要以能源法为统领，加快推进可再生能源法、煤炭法、电力法、石油储备条例等法律法规制修订，完善以能源法为统领的能源法律制度体系，进一步增强能源法律制度体系的系统性、整体性、协同性。各级能源主管部门要以能源法施行为契机，统筹推进能源领域法律制度的立改废释工作，及时制定、修订配套制度和政策，确保与能源法律法规有效衔接。

来源：财联社

随着特朗普赢得大选，不少美国科技公司高管感到欢欣鼓舞，因为随着特朗普获胜，意味着美国的财政支出有望增加，交易监管将会放松，这对于美国科技企业来说至关重要。

IBM：减少监管是件好事

IBM首席执行官阿文德·克里希纳（Arvind Krishna）在雅虎财经会议上表示：“不确定性消失后，商业环境会好得多…我们希望会有更多的创新和更少的监管。这对企业来说都是好事。”

克里希纳认为，宽松的监管环境将促使客户更快地做出投资决策，这也为更有利的交易环境奠定基础。

“如果我们对结果更加确定，那么我们将更愿意涉足并购等领域…如果监管程序和反垄断规章更具确定性，那么你就可以承担更大的风险，” Krishna补充道。

减少监管对科技行业来说意义重大。近几年来，美国科技行业一直面临着拜登政府的严格审查。在美国联邦贸易委员会主席莉娜·汗（Lina Khan）的领导下，美国监管机构一直在积极追查针对亚马逊、苹果、Meta和Alphabet等众多科技巨头的案件。

而与拜登政府立场正相反的是，特朗普已经承诺减少多余的监管举措，包括承诺废除拜登旨在为人工智能设置安全护栏的行政命令——此举将被业内人士视为有争议的举动。

“好日子”要来了？

尽管特朗普的反垄断议程仍不确定，但人们似乎越来越乐观地认为，与拜登相比，他将采取更不干涉巨头垄断的方式。

Wedbush分析师丹·艾夫斯在最近的报告中就写道：

“我们预计科技股将在年底进一步上涨，因为华尔街进一步消化了特朗普领导下的监管减少，汗/联邦贸易委员会（主导下）的日子已经过去，核心领域更强大的人工智能计划正在进行中，大型科技公司和特斯拉已经在展望2025年及以后的好日子。”

思科首席财务官斯科特·赫伦（Scott Herren）也对2025年的思科发展势头充满信心。她表示：

“尽管从政治角度来看，很难预测将会发生什么，但当你看到将推动政府效率的事情时，我们已经将成立致力于提高生产力的政府效率部（DOGE），而科技对于提高生产力总是至关重要的。”

尽管科技企业高管们表态乐观，但投资者情绪似乎更为谨慎。自美国大选日以来，由于受到美元走强和关税上调相关风险的影响，除了特斯拉之外，美股“七巨头”股票的表现一直平平。

来源：财联社

作为资本市场的“稳定器”和“压舱石”，中长期资金来源相对稳定，且投资周期长、投资专业化程度高。大力推动中长期资金入市，构建支持“长钱长投”的政策体系也是监管今年不断提及的重点。而从一定程度上来讲，散户资金也可以培养成中长期资金。

监管鼓励中长期资金入市，除了保险基金等合规机构资金外，其实散户资金也可以成长为中长期资金。对于绝大多数散户投资者来说，很少有空仓的阶段，甚至半仓都非常少见。散户投资者最常见的操作就是卖出一只股票后很快就买入另一只股票，即散户投资者虽然不断更换持股，但是每天结算的时候也都是在持有股票，所以散户投资者从本质上讲也可以成长为中长期资金。

区别来看，首先，一方面养老基金、保险基金等是具有较长投资期限的资金，属于相对静态的长期，而散户投资者属于相对动态的长期以及部分短期。另外一方面，养老基金、保险基金专业化程度较高，这些资金通过基本面分析挖掘企业内在价值，注重企业的长期增长潜力和内在价值，从而进行长期持有和动态调整，而散户资金专业化程度较低。

而在上述两大区别上，散户资金也可以向养老基金、保险基金等中长期资金靠拢。

先看第一方面，散户投资者相对动态的长期投资与养老基金、保险基金等相对动态的长期投资没有实质上的差别，而如何将散户投资者相对动态的部分短期培养成中长期则是关键，也就是如何将散户投资者长期留在股市。而这一问题也与近期监管提及的积极推动上市公司价值成长，为投资者创造可持续的长期回报有关。只要散户获得了投资回报，自然也会长期留在股市。投资行为的长期性和市场内在稳定性全面强化，投资者回报稳步提升，中长期价值投资理念深入人心，也能更好地发挥资本市场功能。

另外一方面，伴随着价值投资理念深入人心，通过进行投资者教育以及投资专业化能力的培养，散户资金虽然达不到养老基金、保险基金的专业化程度，但也可以在目前的基础上提高股民的专业化投资能力。

将散户投资者的动态短期培养成中长期，将炒作理念培养成价值投资的同时提升专业投资能力，完成这两项转变，散户资金则有望成为中长期资金。

所以除了支持更多的机构投资者入市之外，也应该鼓励散户投资者的资金进入股市，这从一定程度上来讲也能增加股市的中长期资金。

提振市场信心，让散户资金也能“留得住”“发展好”，这也能为资本市场注入持久活力，形成与资本市场的良性互动。

来源：北京商报

为进一步深化国资国企改革工作，日前，国务院国资委联合有关部委和科研院所在京召开中林集团新功能定位与主责主业课题研究启动会。研讨中，国务院国资委规划发展局等有关国家部委司局领导一致认为，在党中央着力深化国资国企改革，高水平高标准谋划编制“十五五”发展规划的关键时期，启动中林集团新功能定位与主责主业课题研究意义重大。大家一致表示，将进一步加强各有关管理部门的战略协同，在资源配置、产业政策、项目支持等方面加大对中林集团改革发展的指导支持和倾斜力度，共同助力中林集团做强做优做大。中林集团党委书记单忠立表示，开展中林集团新功能定位与主责主业课题研究，对中林集团推动发展林业新质生产力具有重大意义。要通过新的功能定位和主责主业，打造国家所需的林业国家队。资料显示，中林集团是我国林草行业唯一一家中央企业，而永安林业为中林集团旗下唯一上市公司。

问：10月29日，美财政部发布对华投资限制最终规则。请问中方对此有何评论？

答：中方坚决反对美方出台对华投资限制最终规则，已向美方提出严正交涉，并保留采取措施的权利。

美方泛化国家安全概念，出台对华歧视性投资限制措施，是典型的非市场做法。美方限制措施涉及芯片、人工智能、量子计算等领域，与这些领域相关的绝大多数行业并不涉及国家安全，但都将受到美方禁令限制。这将干扰中美两国企业正常经贸合作，损害中美两国企业利益。中方注意到，很多美国商协会和企业提出，美对华投资限制将导致美国企业将中国市场让给其他国家竞争对手，严重损害美国自身利益。

希望美方尊重市场经济规律，厘清经贸领域国家安全边界，停止将经贸问题政治化、武器化，为中美经贸合作创造良好环境。

来源：商务部网站

首批回购增持贷款密集落地，多家银行明确表示将用好央行支持资本市场稳定发展的政策工具，与上市公司、股东加强沟通，积极支持资本市场稳定发展。

10月20日晚间，23家沪深上市公司先后披露公告，表示公司或控股股东已与银行达成意向协议或取得贷款承诺函，将使用贷款资金用于回购或增持股票，涉及资金总额超百亿元。涉及上市公司包含不同所有制企业，覆盖主板、科创板和创业板。

据了解，目前，多家商业银行已从客户准入、账户管理、尽调审批、风险控制等多维度制定回购增持专项贷款落地方案，完善内控制度，积极开展回购增持贷款营销。目前，一些上市公司已积极申请回购增持贷款，后续或有更多上市公司披露相应公告。

截至目前，建设银行已与广电计量、玲珑轮胎、力诺特玻等上市公司达成合作协议，资金用途涵盖股票回购和增持，企业性质涵盖国企、民企，利率不高于2.25%，为上市公司和主要股东提供低成本的增量资金支持，有助于为市场注入流动性，稳定市场预期。

建设银行表示，下一步将持续做好后续的贷款投放工作，强化贷款资金的监督和管理，确保贷款资金专款专用，并积极与上市公司和主要股东沟通合作，了解其融资需求和回购增持计划，提供更加精准和高效的金融服务。

中国银行在全面深入了解上市公司在股票回购和增持方面的合理资金需求后，研究制定股票回购增持贷款管理要求，快速支持首发项目落地，于10月19日与中国石化、中远海能、中远海控、中远海特、中远海发和东芯股份等6家上市公司签署股票回购增持贷款协议承诺。截至目前，中国银行已与近百家上市公司达成合作意向，向32家上市公司明确贷款承诺，涵盖集成电路、交通运输、高端制造和商业服务等多个行业。

中行表示，将认真落实监管政策和要求，严守风险合规底线，严防不符合股票增持回购再贷款政策条件的信贷资金违规流入股市，通过强化风险控制措施，确保股票回购增持贷款业务合规开展，积极助力资本市场稳定运行。

工商银行北京市分行为兆易创新科技集团股份有限公司（兆易创新，603986.SH）成功办理1亿元上市公司股票回购专项贷款。工行北京市分行表示，本笔贷款的顺利落地，有利于维护资本市场稳定，提振市场信心。

股票回购增持再贷款相关政策出台后，该行主动同监管部门、重点客户、同业机构开展沟通调研，从客户准入、账户管理、尽调审批、风险控制等多维度，研究制定增持回购专项贷款服务落地方案。同时，围绕北京市重点上市公司，迅速开展营销工作，对接客户融资需求。

招商银行在9月24日国新办新闻发布会后紧急召开内部研讨并向全行下发业务指引，一周内触达超900亿增持回购融资需求，在相关监管机构发布业务通知的第一时间，实现第一批客户放款。在第一批股票回购增持贷款的客户中，既有上市公司回购贷款，也有上市公司大股东增持贷款，既有央国企客户，也有优质民营企业。

10月20日，中信银行与浙江嘉化能源化工股份有限公司（嘉化能源，600273.SH）、牧原食品股份有限公司（牧原股份，002714.SZ）、苏州迈为科技股份有限公司（迈为股份，300751.SZ）达成合作。嘉化能源、牧原股份、迈为股份分别为能源、智慧农业、智能化高端装备领域领军企业，获悉企业融资需求后，中信银行第一时间上门对接，前中后台协同联动、合力攻坚，成功落地符合政策要求的股票回购增持再贷款业务。

股票回购增持再贷款由中国人民银行与金融监管总局、中国证监会联合设立，首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。发放对象为21家全国性金融机构，贷款利率原则上不超过2.25%。

据中国网，10月14日，国新办就加大助企帮扶力度有关情况举行发布会，工业和信息化部副部长王江平在会上表示，四季度，工信部将会同相关部门，再推出一批促消费、扩内需的一些具体举措，帮扶企业拓展市场、释放活力。

首先，聚焦投资带动，实施技术改造升级和设备更新工程。抓紧下达超长期特别国债支持项目批复和资金，加快已签约的1500亿元技术改造再贷款发放到位。近期，向银行推荐一批新的专项再贷款项目，并提前谋划2025年制造业新型技术改造城市试点。组织工业领域储备项目加快开工建设，尽快形成更多实物工作量。目前，工业领域在建和年内开工项目大约有36000个，预计未来3年将拉动投资超过11万亿元。

第二，围绕扩大消费，组织优供给、促升级系列行动。一是推进消费品以旧换新，为了推动电动自行车以旧换新工作，我们制定实施电动自行车锂电池、充电器、电气安全等强制性国家标准，分两批发布31家符合规范条件的电动自行车企业名单。二是加大新能源汽车的推广力度。年底将继续举办新能源汽车下乡专场活动，同步推动充电基础设施下乡，新增一批公共领域车辆全面电动化先行区试点城市。三是启动建设中国消费名品方阵，从历史经典、时代优品、潮流新锐三个维度选树千件中国消费名品，推出首批百件具有全球认可度的优质品牌，并组织开展全球性的传播推广活动。四是在全国布局建设特色食品产区，组织纺织服装“优供给促升级”，以及“吃货节”等“三品”全国行活动。

第三，深化场景应用，培育壮大低空经济、智能制造等新质生产力。以低空产业生态构建为导向，支持空域资源较好、应用场景丰富的优势地区先行先试，因地制宜地打造低空多场景的应用示范体系，加快培育低空物流、城市和城际空中交通、低空文旅等低空消费新业态，拓展农林植保、巡视巡检、应急救援等新模式，打造经济增长的新引擎。出台推动未来产业创新发展的实施意见，大力发展人形机器人、脑机接口、6G等新领域新赛道。同时，支持企业打造智能制造“升级版”，聚焦典型行业的智能制造技术应用，梯度培育一批基础级、先进级、卓越级、领航级的智能工厂。

10月12日，国新办举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安和副部长廖岷、王东伟、郭婷婷共同出席，介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。

关于今年是否可以实现预算目标，蓝佛安表示，中国财政有足够的韧劲，通过采取综合性措施，可以实现收支平衡，完成全年预算目标。

蓝佛安介绍，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，涉及加力支持地方化解政府债务风险、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等，此外，还有其他政策工具也正在研究中。

澎湃新闻记者根据发布会内容，梳理要点如下。

一、中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间

蓝佛安介绍，近期将陆续推出的一揽子有针对性增量政策举措主要包括，一是加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务，地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。

二是发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升这些银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。

三是叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。

四是加大对重点群体的支持保障力度，国庆节前已向困难群众发放一次性生活补助，下一步还将针对学生群体加大奖优助困力度，提升整体消费能力。

值得注意的是，蓝佛安强调，逆周期调节绝不仅仅是以上四点，这四点是目前已经进入决策程序的政策，我们还有其他政策工具也正在研究中。比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。

二、拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，系近年来支持化债力度最大

蓝佛安在会上回答了加力支持地方化解隐性债务相关问题，他表示，为了缓解地方政府的化债压力，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险，相关政策待履行法定程序后再向社会作详尽说明。

“需要强调的是，这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施，这无疑是一场政策及时雨，将大大减轻地方化债压力，可以腾出更多的资源发展经济，提振经营主体信心，巩固基层‘三保’。”蓝佛安说。

三、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本

关于发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，廖岷指出，根据国务院授权，财政部负责集中统一履行国有金融资本出资人职责，其中就包括建立国有金融机构资本补充和动态调整机制。

廖岷透露，这项工作已经启动，财政部已会同有关金融管理部门成立了跨部门工作机制，为各家国有大型商业银行加快完成相关工作提供高效服务。目前，正在等待各家银行提交资本补充具体方案，各项相关工作正在有序推进。

四、允许专项债券用于土地储备

发布会还透露了财政政策在支持房地产市场发展方面的考虑。

廖岷介绍，下一步，将坚持严控增量、优化存量、提高质量，积极研究出台有利于房地产平稳发展的政策措施。

一是允许专项债券用于土地储备。主要是考虑到当前各地闲置未开发的土地相对较多，支持地方政府使用专项债券回收符合条件的闲置存量土地，确有需要的地区也可以用于新增的土地储备项目。

二是支持收购存量房，优化保障性住房供给。考虑到当前已建待售的住房相对较多，主要采取两项支持措施：一项是，用好专项债券来收购存量商品房用作各地的保障性住房。另一项是，继续用好保障性安居工程补助资金，原来这个资金主要是用来支持以新建方式筹集保障性住房的房源，现在对支持的方向作出优化调整，适当减少新建规模，支持地方更多通过消化存量房的方式来筹集保障性住房的房源。

三是及时优化完善相关税收政策。财政部正在抓紧研究明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税政策。下一步，还将进一步研究加大支持力度，调整优化相关税收政策，促进房地产市场平稳健康发展。

五、加大对重点群体的支持保障力度

在学生资助政策方面，郭婷婷介绍，将会同相关部门从奖优和助困两方面，分两步调整完善高校学生资助政策。

第一步，在2024年推出以下政策措施，一是国家奖学金奖励名额翻倍。本专科生国家奖学金名额，从每年6万名增加到12万名；硕士生国家奖学金名额，从每年3.5万名增加到7万名；博士生国家奖学金名额，从每年1万名增加到2万名。二是提高本专科生奖学金奖励标准。本专科生国家奖学金奖励标准，从每生每年8000元提高到10000元；本专科生国家励志奖学金奖励标准，从每生每年5000元提高到6000元。三是提高本专科生国家助学金资助标准。从2024年秋季学期开始，平均资助标准从每生每年3300元提高到3700元。四是加大国家助学贷款支持力度。额度提高，将本专科生最高贷款额度从每生每年1.6万元提高到2万元，研究生从2万元提高到2.5万元；利率降低，按照同期同档次贷款市场报价利率减70个基点执行。

第二步，2025年提高研究生学业奖学金奖励标准。同时，还将提高普通高中国家助学金资助标准，提高中等职业学校国家助学金资助标准并扩大资助范围。

六、深化财税体制改革

针对较为关注的深化财税体制改革问题，蓝佛安也在会上作了回应。他表示，坚持分阶段分步骤稳妥推进改革，统筹确定各项改革举措的落地时限，拟在今明两年集中推出一批条件成熟、可感可及的改革举措，特别是一些事关顶层设计的基础性制度，比如，健全预算制度、完善财政转移支付体系、建立与高质量发展相适应的中国特色政府债务管理制度等，逐步形成基础性制度先行引领、细分领域改革举措接续跟进的改革成果体系。

证监会近日提出，要健全投资和融资相协调的资本市场功能，更好服务中国式现代化建设。

投资和融资是资本市场发展的两个关键轮子。一个成熟健全的资本市场，不仅要为优质企业提供充足的资金支持，还要保障投资者获得稳定的回报。一味强调融资的重要性，市场“抽血”过多，就会失去活力；反之，一味强调投资的重要性，投机氛围过浓，就会影响实体经济发展。只有做到投融资功能并重，资本市场才可能平稳健康运行，更好发挥枢纽作用。

促进投融资功能相协调，并非简单的数字增减，而应是动态平衡、相互促进。这就需要从投融资两端找准突破口精准切入，同时统筹全局，使各项改革举措耦合联动、共振发力。

提升市场可投性是融资端改革的核心。有投资价值才能留得住长期资本，上市公司质量是关键所在。要严把入口，提升价值发现、价值培育能力，支持更多基本面向好、竞争力过硬的优质企业上市，并运用好并购重组、股权激励等工具帮助上市公司做优做强，增加优质资产供给。同时，畅通出口，强化退市监管，完善多元化退市通道，促进市场吐故纳新、优胜劣汰。一个有活力、有回报的资本市场自会拥有“强磁力”，吸引各路增量资金入市。

保护好投资者利益是投资端改革的重中之重。一方面，要把强监管放在更加突出的位置，对财务造假、欺诈发行等违法行为保持“零容忍”高压态势，健全资本市场立体追责体系，大力落实赔偿救济，提升投资者维权便利度、降低维权成本；另一方面，引导上市公司更好运用现金分红、增持回购等方式积极回馈投资者，并疏通养老金、保险资金等长期资金入市渠道，构建“长钱长投”政策体系，着力提高投资者长期回报。

营造公平公正、安全规范的市场环境，是促进投融资相协调的基础。这就需要继续夯基垒台、立柱架梁，优化资本市场基础制度，稳妥推进发行上市、交易、退市等关键制度完善，推动股票发行注册制走深走实等，不断加大加厚加宽资本市场内在稳定性底座。

资本市场运行是基本面、政策面、资金面、情绪面等的镜像反映，外部环境的不断变化使得投融资相协调成为一个动态过程。只有坚守改革发展，密切跟踪国内外经济金融形势变化，加强逆周期调节，才能切实维护资本市场平稳运行，提升服务经济高质量发展质效。

来源：经济日报